Jerry Ma 交易法门
仓单的价格或者也叫仓单的成本不是从哪里查来的，是需要自己计算的。注册仓单时需要一定的费用，交易所对不同品种的如何收费都有相关规定。仓单的价格就是对应现货的价格加上各种费用，这个可以作为现货锚定的一个标准。大家问焦煤问的比较多一些，对于做期现研究的基本面交易者来说，你一定要知道期货盘面代表的是哪种标的，就焦煤这个品种而言，你要知道期货盘面代表的是哪种煤。早期的时候焦煤市场属于升水市场，那个时候交割的都是进口的澳煤，升水的市场结构也比较有利于产业客户进行套保。后来市场上交割的变成了山西的混煤，利用高超的配煤技术，指标都合格，但是你都不知道多头接货的煤有多烂，交割指标问题太多，形同虚设。再到后来市场上的山西混煤受到了一定的窗口指导限制，交割的煤变成了进口的蒙煤，而现在市场交割的没有了进口澳煤，在进口蒙煤和山西混煤之间轮换，但是蒙煤交割的比例越来越少，混煤交割的比例却是越来越大。这就是为什么你会看到期货市场上贴水排行榜第一名永远都是焦煤，主要是对标的那个现货不准。我之前也多次做焦煤的基差修复行情，结果总是不如焦炭表现好，所以也找了各种资料、查了各种原因、也咨询过许多人，后来才知道的这些事情。后来做多的时候基本上只做焦炭不做焦煤，做空的时候只做焦煤不做焦炭。为什么我在周末给大家的参考策略中建议多焦炭1901空焦煤1809而不是空焦煤1901呢？主要是因为焦煤这个品种在离交割月太远的时候，期货的价格基本上跟我们看到的现货价格没啥关系，它主要是追随焦炭的价格进行波动。而焦煤只有在临近交割的时候，才会与现货发生关系。这个时候就要关注仓单，是谁的仓单？它的成本是多少？仓单的量有多大？仓单的来源是哪里？诸如此类的问题。焦煤的交割品种主要是上面提到的三种煤：山西煤、蒙古煤和澳洲煤。山西混煤质量差、价格低，而蒙古煤和澳洲煤质量好、价格高。所以我们在做期现研究的时候，真的是很难找到一个可以参考的合理的现货价格，只能看仓单成本了，其他的品种看仓单成本同样适用。期初，我在想这种质量差的煤有啥用，谁会去接货呢？焦化厂的入炉煤是由不同的煤种按照不同的比例构成的，什么肥煤、焦煤、瘦煤、弱粘煤等等，最怕的就是这种混煤，因为你都不知道它里面是什么煤种、什么比例，所以不太好用来做入炉煤的配方，焦化厂不太喜欢这种交割来的混煤。不过市场上还是有很多专门做这种交割煤的，只要你价格低，他们都要，主要是一些生产品级低的焦化厂要，成本低，拿回去慢慢用呗。{:1_179:} {:1_186:} 谢谢 支持下 {:1_179:} 谢谢 {:1_186:} {:1_186:} {:1_186:}