投资不可重仓的逻辑
在投资的领域中，无论一个人的分析能力多么卓越，思维多么敏锐，其分析的基础始终局限于当下已有的信息。尽管可以凭借深厚的专业知识，借助量化和投研团队，对市场数据、行业动态、企业财报等现有信息进行深度挖掘。但在实际的投资行为中，往往容易沉浸在自己对现有信息的分析结果中，对未来的不确定性缺乏足够的敬畏。市场的变化永远不会完全按照人们的预期发展。在某种程度上陷入了过度自信的陷阱。信息局限与认知偏差
即便是经验丰富的资深投资者，也难免会因一时疏忽而忽略一些关键的现有信息，从而导致对投资标的的误判。就拿分众传媒来说，老唐在对其进行分析时，就未能充分注意到竞争格局的悄然变化，最终导致了亏损。这印证了行为金融学中著名的 “确认偏误” 理论，也就是说，人们往往更倾向于强化自己已有的观点，而有意无意地忽视那些与之相悖的反面证据。
市场的走向从来都不是一条直线，而是充满了各种变数。宏观政策的调整、黑天鹅事件的突发，如口罩的爆发、鹅乌战争的演变等，这些非线性因素都可能对市场产生巨大的影响。
重仓投资的人常常试图通过分析历史数据来预测未来的走势，可这就如同 “用后视镜开车”，是一种不切实际的做法。未来的不确定性是如此之高，而重仓者往往对这一点缺乏足够的认识。
巴菲特的 “重仓逻辑”
有人会杠："巴菲特也有重仓的时候"。巴老爷子通过控股伯克希尔、GEICO 等企业，能够直接参与到企业的战略制定当中，比如直接更换管理层、合理调整资本配置等，调用外部职业经理人，从而将 “好生意” 成功转化为 “好投资”。比如，在收购 BNSF 铁路公司后，通过一系列的优化运营措施，使其成为了稳定的现金牛。
对于普通人来说，散户在投资中没有议价能力，很难阻止大股东的利益输送行为，就像X利曾出现的低价股权激励事件，这无疑稀释了中小股东的权益。所以散户是没有这样的“能力圈”，在实际操作中根本不用想。
由于资源和信息的严重不对称，普通散户很难复制巴菲特的成功投资模式。即便有幸发现了优质的投资标的，但如果无法对公司的治理产生影响，比如无法否决恶意增发等不利于中小股东的行为，那么散户依然可能成为被动的受害者，重仓就容易放大这种风险。
马科维茨的现代组合理论直接告诉我们，当分散投资 15 - 20 只低相关性的股票时，就可以显著降低非系统性风险，而且并不会影响到预期的收益。
风险收益不对称性：
重仓亏损的复利杀伤力是极其巨大的。简单来说，如果投资某一只股票亏损了 50%，那么要想回本，就需要上涨 1倍才能回本。要是重仓的投资标的长期处于低迷状态，又或者暴雷了，可能会遭受永久性的损失，再也没有翻身的机会。长期资本管理公司（LTCM）的倒闭，就是因为过度自信与杠杆过度使用。毕竟彼得-林奇这样的大师都有看走眼的股票，更何况普通人。
在 A 股市场，年化波动率大约在 30% 左右，在这样的市场环境下，使用杠杆的风险也是极高的。此外，融资利息通常年化在 6% - 8% 之间，再加上强平机制的存在，这些都成为了投资者的 “时间敌人”。即使投资者对市场的方向判断正确，但由于短期的市场波动，也可能会被迫出局。如果只是不加杠杆，至少不会一次输光，更不至于去跳楼啊。
远离杠杆，分散投资，闲钱投资~
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