要对A股保持谨慎
外国人是A股暴跌后的接盘侠？一些海外分析人士呼吁，要对中国股市保持谨慎。奉劝海外投资者：如果上周中国股市的暴跌让你考虑买入中国股票，那么请三思而行！文章称，仅仅因为中国股市下跌出现了短暂的停歇，并不意味着投机性狂热就变得安全了。如果美国投资者想投资中国，他们需要谨慎行事。该文还称，快速的经济增长通常并不会产生股市高收益，主要是因为快速经济增长往往会诱使投资者为股票支付更高的价格。伦敦商学院金融研究人员Elroy Dimson、Paul Marsh和Mike Staunton称，从1993年初有可靠数据至2014年底，全球投资者可投资的中国股市经通胀因素调整后平均每年下跌3.2%。有一些数据值得关注。据深圳证券交易所的数据，深圳股市平均市盈率为61.4倍，是2014年底市盈率的近两倍，较4月30日的水平高近25%。按市盈率衡量，深圳股市的估值是MSCI明晟欧洲、大洋洲和远东指数(MSCI EAFE)的逾三倍；而美国股市的市盈率约为22倍。中国券商让投资者炒股的难度变大。很多中国股民借钱炒股。而恐怖之处在于：已经吸引了大量投资者和资金进入的中国股市，一旦出现大规模抛售，将触发借钱炒股的股民为了保护保证金而止损或杀跌，这将进一步加大恐慌性抛售潮。与美国股市以机构为主不同，沪深股市由中国散户占主导，他们利用融资交易推高了股价。他还称，中国股市也不能排除回调的可能。在这个由国家政策激发、散户资金推动的这波牛市当中，中国股市的回调概率比美国股市频繁多了。上证综指仅在去年十二月就蒙受了多达2次、幅度达5%的大调整，今年一月和二月又各自累计发生接近10%的修正，5月25日更是重挫6.5%。投资者应该牢记，市场对中国股市抱有的极大期望还没有兑现。中国股市出现泡沫然后破裂的历史可以追溯到19世纪。在分析人士看来，中国股市的泡沫越来越大。Silvercrest Asset Management首席策略师Chovanec对CNBC表示：“中国股市明显处于泡沫区间，这是2007年牛市泡沫的重演。并且，它可能会继续吹大，背后的驱动力来自于趋势以及**还将推出更多**措施的预期。如果你去看，会发现中国过去几年的宽松政策在全球居前。他们打出了这张牌，并一次又一次地出牌。”瑞信分析师Alexander Redman和Arun Sai近日指出，中国股市被严重高估了，市场已经脱离了经济基本面；超买达到23%。到2015年年底，以美元计价，A股有15%的下行风险。事实上，中国普通股民可能更能反映A股的疯狂。美国媒体ABC在**一家证券公司交易室采访的一位中国老股民自信地表示，他买股票的策略非常简单：“我闭上眼睛，挑一只股票，然后就下单了。中国股市就是个赌场。你要是玩不起，那就别来。”
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