投资大师告诉你，离场比进场更重要

投资大师告诉你，离场比进场更重要

失败的投资者很少有事先确定的退出法则。常常因担心小利润会转变成损失而匆匆脱手，因此经常错失大利润。

不管你在一笔投资中投入了多少时间、心血、精力和金钱，如果你没有事先确定的退出策略，一切都可能化为乌有。

正因如此，投资大师从不会在不知道何时退出的情况下就投资。

退出策略因人而异，与一个投资者的方法和系统有关。但每一个成功投资者都有一种与他的系统相吻合的退出策略。

以乔治·索罗斯为例，他的退出策略来源于他的投资标准。

索罗斯会在他的假设变成现实时清仓，就像1992年对英镑的袭击。当市场证明他的假设不再有效时，他会接受损失。

而且，一旦自己的资本处于危险境地，索罗斯一定会及时撤退。这方面最好的例子，是他在1987年的股崩中抛售他的标准普尔500期指看涨头寸。这也是市场证明他犯了错误的极端案例。

退出策略

在退出时机上，索罗斯、巴菲特和其他成功投资者常常会采用以下6种策略中的某一种或几种：

当投资对象不再符合标准时

比如巴菲特出 售迪士尼的股票，因为他认为迪士尼已经迷失了方向。

当系统所预料的某个事件发生时

有些投资是以特定事件将会发生为前提假设的，索罗斯假设英镑会贬值就是一个例子，英镑被踢出欧洲汇率机制的时候就是他退出的时候。

当索罗斯做收购套利交易时，收购完成或泡汤的时候就是他退出的时候。

当系统所设定的目标达到时

有些投资系统会设定某项投资的目标价格，也就是退出价格。证券分析之父本杰明·格雷厄姆法的方法就是一个很好的例子。格雷厄姆的方法是购买价格远低于内在价值的股票，然后在它们的价格回归价值的时候（或两三年后依然没有回归价值的时候）卖掉它们。

系统信号

这种方法主要由技术交易者采用。他们的出 售信号可能得自特定的技术图表，成交量或波动性指标，或者其他技术指标。

机械性法则

比如设定比买价低10%的止损点或使用跟踪止损点（在价格上涨时相应调高，在价格下跌时却保持不变）来锁定利润。机械性法则最常被遵循精算法的成功投资者或交易者采用，它们源自于投资者的风险控制和资金管理策略。

认识到自己犯了一个错误时

投资标准不完善或没有投资标准的投资者显然无法采用退出策略，因为他无从判断一个投资对象是否仍然符合他的标准。另外，他在犯了错误的时候也不会意识到他的错误。

遵从与自己个性相符的系统

投资大师关心的不是他会在一笔投资中赚多少或赔多少，他只是遵循他的系统，而他的退出策略只不过是这个系统的一部分罢了。

一种成功的退出策略不可能独立于其他因素，它是一个投资者的投资标准和投资系统的直接产物。

而符合自己的个性则是成功投资系统的重要因素。

一个容易冲动、缺乏耐心的人，希望马上看到成果，永远也不会喜欢格雷厄姆式投资策略，因为这种策略要求他等待一支股票在两三年后回归它的内在价值。

类似的，一个喜欢在行动前详细研究并弄清所有细节的人不适合做短线交易，因为这种交易要求瞬间判断、直觉行事、持续行动，并紧盯市场。

从以上两个例子中很容易看出，如果一个投资者使用了一个与他的个性完全不符的系统，他会遭遇惨败，即使这个系统对其他人来说非常有效。

除此之外，投资大师从来不用强迫自己勉强遵守系统。他们每时每刻都轻松自如地遵守着自己的系统，因为系统的每一个方面都与他们的个性完美相符，就像定制的手套一样。

因此，投资者要先了解自己，才能制定出一套只属于自己的投资

系统，这套系统，会有助于投资者在交易中取得成功。

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