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　　个人外汇交易技巧进阶教程

　　第一课 外汇与外汇市场

　　1、外汇

　　外汇，就是外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段。我国1996年颁布的 《外汇管理条例》

　　第三条对外汇的具体内容作出如下规定：外汇是指：①外国货币。包括纸币、铸币。②外币支付凭证。包括

　　票据、银行的付款凭证、邮政储蓄凭证等。③外币有价证券。包括政府债券、公司债券、股票等。④特别提

　　款权、欧洲货币单位。⑤其他外币计值的资产。

　　2、汇率及标价方式

　　汇率，又称汇价，指一国货币以另一国货币表示的价格，或者说是两国货币间的比价。

　　在外汇市场上，汇率是以五位数字来显示的，如：

　　欧元EUR 0.9705

　　日元JPY 119.95

　　英镑GBP 1.5237

　　瑞郎CHF 1.5003

　　汇率的最小变化单位为一点，即最后一位数的一个数字变化，如：

　　欧元EUR 0.0001

　　日元JPY 0.01

　　英镑GBP 0.0001

　　瑞郎CHF 0.0001

　　汇率的标价方式分为两种：直接标价法和间接标价法。

　　（1）直接标价法

　　直接标价法，又叫应付标价法，是以一定单位 （1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出

　　多少单位本国货币。就相当于计算购买一定单位外币所应付多少本币，所以叫应付标价法。包括中国在内的

　　世界上绝大多数国家目前都采用直接标价法。在国际外汇市场上，日元、瑞士法郎、加元等均为直接标价法，

　　如日元119.05即一美元兑119.05 日元。

　　在直接标价法下，若一定单位的外币折合的本币数额多于前期，则说明外币币值上升或本币币值下跌，

　　叫做外汇汇率上升；反之，如果要用比原来较少的本币即能兑换到同一数额的外币，这说明外币币值下跌或

　　本币币值上升，叫做外汇汇率下跌，即外币的价值与汇率的涨跌成正比。

　　（2）间接标价法

　　间接标价法又称应收标价法。它是以一定单位 （如1个单位）的本国货币为标准，来计算应收若干单位

　　的外国货币。在国际外汇市场上，欧元、英镑、澳元等均为间接标价法。如欧元0.9705即一欧元兑0.9705

　　美元。

　　在间接标价法中，本国货币的数额保持不变，外国货币的数额随着本国货币币值的对比变化而变动。如

　　果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升；反

　　之，如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期多，则说明外币币值下降、本币币值上升，即外汇汇率下

　　跌，即外币的价值和汇率的升跌成反比。

　　外汇市场上的报价一般为双向报价，即由报价方同时报出自己的买入价和卖出价，由客户自行决定买卖

　　方向。买入价和卖出价的价差越小，对于投资者来说意味着成本越小。银行间交易的报价点差正常为2-3点，

　　银行 （或交易商）向客户的报价点差依各家情况差别较大， 目前国外保证金交易的报价点差基本在3-5点，

　　香港在6-8点，国内银行实盘交易在10-40点不等。

　　3、外汇市场

　　目前世界上的金融商品市场有许多种，但概括起来可分为：股票市场、利息市场 （包括债券、商业票据

　　等）、黄金市场 （包括黄金、白金、银）、期货市场 （包括粮食、棉、油等）、期权市场和外汇市场等。

　　外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场

　　之所以存在，是因为：

　　a 贸易和投资

　　进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，

　　收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一

　　家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。

　　b 投机

　　两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，

　　而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。

　　c 对冲

　　由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产 （如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，

　　就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币

　　折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，

　　其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益。

　　外汇市场作为一个国际性的资本投机市场的历史要比股票、黄金、期货、利息市场短得多，然而，它却

　　以惊人的速