你的K线图在说谎？这可能是90%策略失效的真正元凶！

日常交易中，我们查看股票、外汇或期货图表时，常常让人觉得赚钱似乎很容易。然而，许多交易者和投资者并不实时关注价格走势，而是仅仅在事后查看五分钟、小时或每日图表。虽然事后查看图表是有用的，但它只展示了少数几个数据点，而不是该时间段内发生的所有情况。

常见的图表类型，如OHLC（开盘价、最高价、最低价、收盘价）和蜡烛图，在时间周期结束时都会丢失信息。当价格烛台形成时，它会随着每一笔交易（或在外汇图表上，每次报价变化）而变动。但在周期结束时，你只能看到开盘价、最高价、最低价和收盘价。

交易者如果未能意识到信息丢失，当他们仅对已完成的蜡烛图进行回测时，可能很难实时实施策略。或者他们的策略在实盘测试中的表现可能远低于回测。

我为什么知道这一点？因为我在实时交易中偶尔会被止损出局，而这些交易在事后查看图表时看起来似乎是稳赚不赔的。

OHLC和蜡烛图在形成过程中丢失信息

图表提供了某个周期的汇总数据，而不是该周期内发生的详细情况。当显示一个价格烛台时，大部分在该时间段内发生的价格数据已经消失，只剩下开盘价、最高价、最低价和收盘价来代表该时间段。

事后看来，一根蜡烛图可能让人觉得价格直接从开盘价走到了收盘价，而实际上在开盘价和收盘价之间可能有许多波动的走势。

丢失的信息可能包含假突破、快速的来回波动，或任何包含在价格烛台的最高价、开盘价、收盘价和最低价之间的波动组合。

下图是BP（英国石油公司）的小时图。在小时图上，市场似乎跌破了39.39（下方水平线），并在39.21处创下低点（倒数第二根红色烛台），然后在下一小时（最后一根烛台）中反弹。由于我们看到的是一根价格烛台，我们假设价格是按逻辑时间顺序发生的：在这种情况下，开盘价、最高价、最低价，然后是收盘价。但实际情况可能截然不同。



对于进行视觉回测的交易者来说，他们可能没有充分考虑到，价格走势并非直接从39.39跌至39.21，而是可能更加波动。下面的一分钟图表显示，价格多次跌破39.39后又反弹回升，最终在39.21处创下低点。



这些微小的波动可能看起来并不重要，但根据所使用的交易系统和止损设置，一次“真正”的突破（突破后价格在达到目标之前没有回撤）与在突破价格附近波动的走势是完全不同的。

下图展示了一个可能的做空入场信号（箭头），当价格跌破绿色价格烛台时触发……这可能是日线图、小时图或一分钟图，具体时间周期并不重要。



这看起来像是一个不错的入场点。价格在入场后稍微回撤，然后再次下跌。

然而，实际情况并非如此。在带有箭头的红色价格烛台上，价格先是跌破绿色烛台的低点，然后一路反弹至绿色烛台的高点，触发了任何设置在绿色烛台高点上方的止损单。接着，价格再次跌破绿色烛台的低点，又反弹至红色烛台的高点，最后在价格烛台时间周期接近结束时跌至烛台的低点附近。

如果交易者将止损设置在绿色烛台高点附近，他们可能会在价格最终下跌并实现盈利之前被止损出局两次。

现在，你可能会说：“我不会把止损设在那里！”或者“我不会在烛台还未形成时入场！”这些想法都很好。但这并不能改变一个事实：当你查看图表时，你无法看到烛台形成期间发生的全部情况。除非你仅基于收盘价进行交易，否则这种现象迟早会影响你的交易。

下图看起来像是“轻松赚钱的交易”，基于在红色价格烛台上做空，当价格跌破前面绿色烛台的低点时入场（这些是我在实际策略中使用的交易触发条件）。



如果你假设价格是按烛台的方向按时间顺序运行的，这些交易看起来很容易。但我们并不知道价格的实际运行顺序。

事实上，在这两笔交易中，价格先是跌破前一根烛台的低点，然后反弹至前一根烛台的高点上方，接着再次下跌，最终在收盘时形成一根红色烛台。

如果止损设置在前一根绿色烛台的高点附近，这些交易可能会被止损出局，并且需要重新入场才能抓住随后的下跌。交易者可能会在每个入场点被多次“洗盘”。

再次强调，这可能不是你的策略，但除非你只基于已经收盘的价格烛台行动，否则这种情况会在实时交易中发生，而在图表上并不总是显而易见。基于收盘价交易也很棘手，因为你要么需要在收盘时立即入场，而不知道收盘价会是多少；要么在下一根烛台的开盘时入场，这可能会给出与收盘价不同的价格，或者如果价格快速远离前一根烛台的收盘价，你可能无法入场。

依赖历史图表数据的负面影响

许多研究和分析都是基于历史图表进行的。回测通常使用已完成的价格柱（见下文中的其他选项）。但由于价格柱内部存在大量价格波动，通常会引发一些问题，从而影响实际的实盘交易结果：

1. 频繁止损

交易者可能会频繁被止损出局，并疑惑为什么策略在回测中表现良好。随后价格却朝着他们预期的方向移动。策略本身可能有效，但未考虑到价格柱内部的价格波动。交易者在试图捕捉（并在回测中验证）的行情发生之前就被止损出局。

2. 难以获取预期价格

在实时交易中，预期的入场和出场价格可能难以实现。价格可能快速波动，可能存在未考虑到的滑点。烛台图显示的是汇总数据，无法揭示流动性是否存在缺口。理论上，一笔交易可能仅发生在开盘价、最高价、最低价或收盘价，而蜡烛图内的其他价格可能没有发生任何交易。但在蜡烛图收盘后，人们通常会假设蜡烛图内的每个价格都发生了交易。实际情况可能如此，也可能并非如此。

3. 价格波动超出预期

在实时交易中，价格可能会出现许多交易者未预期的波动，因为已完成的价格柱通常让股票等资产看起来只朝一个方向移动。入场后看到价格来回波动，以及持仓在亏损和盈利之间摇摆，这是历史图表无法体现的。心理因素（如恐惧或贪婪）会介入，可能导致偏离策略。

4. 价格顺序的误解

如果一根价格烛台显示上涨（收盘价高于开盘价），并不意味着最低价发生在最高价之前（蜡烛图的影线）。从视觉上，我们希望按时间顺序看到价格走势，并假设我们所看到的信息是按此顺序排列的。但在市场中，视觉上看似合理的顺序可能并非实时发生的实际情况。我们只知道收盘价发生在开盘价之后，但不知道最高价和最低价哪个先发生。除非你确实知道，否则不能假设。

利用历史图表数据制定策略（及其局限性）

如果你使用计算机或软件进行回测，请下载一段时间内的实际Tick数据，并在Tick数据上运行回测，而不是在汇总的图表数据（如1分钟、5分钟等）上运行。

Tick数据考虑了每一笔交易，而不仅仅是蜡烛图的开盘价、收盘价、最高价和最低价。它会告诉你被止损出局的次数（或未止损的情况），以及价格触及目标的频率。

如果你是手动回测，即自己查看历史图表，请记住以下几点：

1. 关于止损的假设

记住，当我们在某根K线形成过程中可能进行交易时，我们并不知道实际发生的顺序。因此，假设止损需要设置在这根K线的整个范围之外。如果止损设置在这根触发K线的范围内，那么它有可能在这根K线内被触发。请务必考虑到这一点。

2. 流动性和滑点问题

除非你研究资产的成交量和流动性（如买卖价差），否则你无法真正确定是否能以预期价格入场。你可能需要考虑一定的滑点，或者因为价格波动过快而错过某些交易。

3. 实盘交易的心理压力：在实盘交易中，尤其是日内交易，你可能会在入场后一直盯着交易的进展。当我们浏览历史图表时，时间感是缺失的。但在实际交易中，时间感会让我们对自己的交易产生怀疑。对于每一根价格K线，一旦交易开始，你必须忍受价格的波动（或者设置好订单后离开）。如果你需要在交易进行时全程盯盘或管理交易，这种策略是否仍然可行？

4. 仔细分析历史图表

当你浏览历史图表时，务必保持细致。特别是如果你在计算之前交易设置的盈亏时。如果价格看起来可能回撤到你的止损位置，请假设它确实触发了止损，或者切换到更低的时间周期来确认。宁愿假设最坏的情况并让策略表现良好，也不要假设最好的情况而在实盘交易中表现糟糕。

如果某个入场和止损可能多次触发，请考虑这一点，或者切换到更低的时间周期来确认。如果不确定，你需要对所有交易的触发条件稍作调整，以避免混淆。但要明白，没有任何东西可以替代使用实时数据的实盘交易。真正的盈利来自于实盘交易，而这也是我们需要展现能力的地方。

总结

最重要的是，要避免认为价格会朝着单一方向移动，即使某根K线看起来如此。几乎在所有情况下，价格在K线内部都会出现来回波动。虽然偶尔会出现单边大幅波动的情况，但假设这种情况会在你入场时立即发生，这在大多数时候是极不可能的。

当你刚开始交易时，尤其是如果你“急于入场”，你会有很多交易在价格朝你预期的方向移动之前就被止损出局。

你会感觉自己在刚入场就被止损，然后眼睁睁看着价格在不久后朝你预期的方向移动（而你却已经出局）。这就是本文要讨论的问题。在历史图表上，这一切看起来很简单。但你需要学会选择性地、有辨别力地进行交易。你需要耐心等待正确的价格触发信号，这意味着不要过早行动。这需要时间来学习，因为大多数新手交易者害怕错过好机会……因此他们抓住了太多机会……包括许多糟糕的机会。

当他们回头看图表时，他们会疑惑自己怎么会搞砸！价格走势看起来清晰且容易捕捉，但他们却亏了很多钱。图表隐藏了一些东西，而冲动的交易者正因此吃亏。希望现在你明白了为什么会发生这种情况，即使你已经研究了很多历史图表。

如果价格在你的许多交易后朝着你预期的方向移动，但你却因为被止损而错过了，通常只需要一点点耐心就能抓住正确的时机。

如果你总是入场太晚而错过机会，那就是另一个问题了。你可能没有为即将进行的交易做好准备。考虑对价格走势进行注释，这样你就能清楚地知道该做什么，以及何时去做。

厉害